Währungsverfall belastet philippinische Haushalte durch steigende Energiekosten

Die anhaltende Abwertung des philippinischen Pesos führt zu einer tiefen wirtschaftlichen Spaltung im Land. Während philippinische Arbeitskräfte im Ausland (Overseas Filipino Workers, OFWs) durch den höheren Umtauschwert ihrer Dollar-Gehälter kurzfristig von mehr Pesos profitieren, müssen inländische Lohnempfänger die steigenden Lebenshaltungskosten und Energiepreise tragen. Ein Beispiel verdeutlicht diese Diskrepanz: Eine Pflegekraft in Kalifornien, die 1.000 US-Dollar an ihre Familie sendet, erhielt bei einem Wechselkurs von 60 Pesos pro Dollar noch 60.000 Pesos. Bei einem aktuellen Kurs von 64 Pesos sind es nun 64.000 Pesos, was vor Abzug der Transfergebühren wie ein Gehaltszuwachs wirkt. Demgegenüber steht die Situation von inländischen Arbeitnehmern wie einem Lieferfahrer, der ausschließlich in Pesos bezahlt wird und nun mit höheren Benzinpreisen und teureren Lebensmitteln konfrontiert ist, ohne dass sich seine Produktivität oder Arbeitszeit geändert hat.

Am 27. Oktober schloss der Peso bei einem Kurs von 64,17 Pesos pro US-Dollar. Dieser Wert markiert einen Tiefstand, der trotz einer unerwartet starken Zinserhöhung der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) auf 5,50 Prozent in der Vorwoche anhielt. Die Zentralbank sieht sich mit einer strukturellen Herausforderung konfrontiert: Das Land gibt massiv Devisen für lebensnotwendige Güter aus, was die Wirksamkeit geldpolitischer Maßnahmen einschränkt. Die BSP prognostiziert für dieses Jahr ein Defizit auf dem Leistungsbilanzkonto in Höhe von 19,1 Milliarden US-Dollar, was 3,8 Prozent des Bruttoinlandsprodukts entspricht.

Ein zentraler Faktor für den Abfluss von US-Dollar ist die Abhängigkeit von importierter Energie. Daten der Weltbank zeigen, dass die Ausgaben für den Import von flüssigem Erdgas (LNG) drastisch gestiegen sind: Von 767,73 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 kletterten die Kosten auf 1,171 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Dieser Anstieg der Importkosten um über 52 Prozent resultiert primär aus größeren Bezugsmengen, wobei das Importvolumen um 41,7 Prozent auf etwa 1,68 Millionen Tonnen stieg. Etwa 79 Prozent dieses Kostenanstiegs von über 403 Millionen US-Dollar entfielen auf den Zukauf von mehr physischem Brennstoff, während der Rest auf höhere Stückpreise zurückzuführen war. Diese wachsende Abhängigkeit erhöht die Anfälligkeit gegenüber Währungsschwankungen massiv.

Auch die Daten der Philippine Statistics Authority (PSA) unterstreichen diesen Trend. Im ersten Halbjahr 2026 wuchsen die Importe von Mineralöl, Schmierstoffen und verwandten Materialien um 2,56 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einem Anteil von 21 Prozent am gesamten Importwachstum und macht 37 Prozent des sich weitenden Handelsbilanzdefizits aus. Während die Elektronikindustrie mit Exporten im Wert von 6,20 Milliarden US-Dollar im August Devisen generiert, stellen die Brennstoffimporte mit 1,85 Milliarden US-Dollar im selben Monat einen ungesicherten Abfluss von US-Dollar dar.

Die wirtschaftliche Schere schließt sich besonders bei den Energiekosten. Ein Beispiel verdeutlicht die mathematische Belastung auf Ebene der Stromerzeugung: Benötigt eine Anlage beispielsweise sieben Millionen British Thermal Units (BTU) Brennstoff für die Erzeugung einer Megawattstunde, belaufen sich die Kosten bei einem Preis von 10 US-Dollar pro Einheit und einem Wechselkurs von 58 Pesos auf 4,06 Pesos pro Kilowattstunde. Steigen die internationalen Brennstoffpreise jedoch auf 30 US-Dollar und schwächt sich der Peso gleichzeitig auf 63 Pesos ab, schnellen die Brennstoffkosten allein auf 13,23 Pesos pro Kilowattstunde hoch. Dies trifft letztlich die Endverbraucher, da die Stromrechnungen die Kombination aus globalen Rohstoffpreisen und dem Währungsverlust widerspiegeln.

Die Auswirkungen ziehen sich durch alle Wirtschaftsschichten. Während Unternehmen, die Rechnungen in Dollar stellen, wie etwa Firmen im Bereich Business Process Outsourcing (BPO) oder Freelancer mit ausländischen Kunden, von der Abwertung profitieren können, stehen lokale Betriebe vor massiven Problemen. Eine Bäckereiinhaberin muss beispielsweise teureres importiertes Mehl, Verpackungsmaterial und höhere Stromkosten tragen, während ihre Kunden in Pesos bezahlen. Sie muss entweder die Preise erhöhen oder die Kosten selbst tragen, was ihre Existenz gefährdet. Auch Fluggesellschaften, importabhängige Hersteller und Firmen mit ungesicherten Dollar-Schulden stehen vor identischen Herausforderungen.

Zusätzlich belastet die Kapitalflucht die Währung. Laut BSP-Daten verzeichneten die Netto-Portfolio-Investitionen von Januar bis August einen Abfluss von 4,254 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahr noch ein Zufluss von 4,583 Milliarden US-Dollar registriert worden war. Diese negative Entwicklung von fast 8,84 Milliarden US-Dollar erklärt, warum die Rücküberweisungen aus dem Ausland den Verfall des Pesos nicht stoppen können. Experten betonen, dass eine langfristige Erholung stabile Auslandsinvestitionen, eine stärkere Exportkraft und eine echte Entlastung von teuren Energieimporten erfordert, um die wirtschaftliche Stabilität zu gewährleisten.