Philippinische Staatsverschuldung: Schuldendienst sank im September deutlich

Die Kosten für den Schuldendienst der philippinischen Regierung sind im September um mehr als 36 Prozent gesunken. Wie das Schatzamt (Bureau of the Treasury, BTr) mitteilte, beliefen sich die Zahlungen für die staatlichen Verpflichtungen auf 207,46 Milliarden Pesos. Im Vorjahresmonat waren es noch 327,89 Milliarden Pesos. Dieser Rückgang ist primär auf geringere Tilgungszahlungen zurückzuführen.

Trotz des Jahresvergleichs stiegen die Ausgaben im Vergleich zum Vormonat August massiv an. Während die Zahlungen im August bei 76,12 Milliarden Pesos lagen, kletterten sie im September um 172,56 Prozent an. Die Gesamtsumme setzt sich aus Tilgungsraten für den Kreditbetrag sowie Zinszahlungen zusammen. Im September entfielen 58,75 Prozent der Zahlungen auf die Tilgung, während der Rest für Zinsen aufgewendet wurde.

Die Tilgung der Kredite sank im Vergleich zum Vorjahr um 50,49 Prozent auf 121,89 Milliarden Pesos, nachdem im Vorjahresmonat noch 246,19 Milliarden Pesos zurückgezahlt worden waren. Bei den inländischen Schulden fielen die Tilgungszahlungen um 53,7 Prozent auf 109,97 Milliarden Pesos (gegenüber 237,93 Milliarden Pesos im Vorjahr). Im Gegensatz dazu stiegen die Tilgungsraten für Auslandsschulden um 44,26 Prozent auf 11,92 Milliarden Pesos von zuvor 8,26 Milliarden Pesos. Gleichzeitig erhöhten sich die Zinszahlungen um 4,73 Prozent auf 85,57 Milliarden Pesos gegenüber dem Vorjahresmonat. Die Zinszahlungen für inländische Schulden beliefen sich auf 69,05 Milliarden Pesos, was einem Anstieg von 5,78 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Davon entfielen 44,67 Milliarden Pesos auf festverzinsliche Schatzanleihen (Treasury bonds), 19,09 Milliarden Pesos auf Einzelanleihen (Retail Treasury bonds) und 5,25 Milliarden Pesos auf Schatzwechsel (Treasury bills). Die Zinszahlungen für Auslandsschulden stiegen leicht um 0,57 Prozent auf 16,53 Milliarden Pesos.

Betrachtet man die ersten neun Monate des Jahres, so sank der gesamte Schuldendienst um 11,69 Prozent auf 1,65 Billionen Pesos im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, als es noch 1,87 Billionen Pesos waren. In diesem Zeitraum machten die Tilgungszahlungen 53,22 Prozent der Gesamtsumme aus. Die Tilgungszahlungen insgesamt sanken um 26,99 Prozent auf 878,21 Milliarden Pesos. Während die Tilgung der inländischen Schulden um 26,37 Prozent auf 741,01 Milliarden Pesos sank, verzeichneten die Zahlungen für Auslandsschulden einen Rückgang von 30,17 Prozent auf 137,2 Milliarden Pesos. Die Zinszahlungen stiegen hingegen im Neun-Monats-Zeitraum um 15,95 Prozent auf 772,05 Milliarden Pesos. Die Zinsen für inländische Verbindlichkeiten stiegen dabei um 18,27 Prozent auf 584,74 Milliarden Pesos, wovon 404,52 Milliarden Pesos auf festverzinsliche Schatzanleihen, 131,24 Milliarden Pesos auf Einzelanleihen, 41,15 Milliarden Pesos auf Schatzwechsel und 7,82 Milliarden Pesos auf andere inländische Verbindlichkeiten entfielen. Die Zinszahlungen für Auslandsschulden erhöhten sich im Neun-Monats-Zeitraum um 9,25 Prozent auf 187,32 Milliarden Pesos.

Experten ordnen die Entwicklung differenziert ein. Jonathan L. Ravelas, Senior Adviser bei Reyes Tacandong & Co., erklärte, dass der Rückgang der Gesamtsumme eher auf geringere Tilgungsraten und statistische Effekte zurückzuführen sei als auf eine tatsächliche Verringerung der Schuldenlast. Er prognostizierte, dass der Schuldendienst handhabbar bleiben sollte, da niedrigere Zinssätze die Auswirkungen der weiterhin steigenden Schuldenmenge abfedern könnten.

Michael L. Ricafort, Chefökonom der Rizal Commercial Banking Corp., sah die Ursache ebenfalls in geringeren fälligen Schulden und Tilgungsraten. Er wies darauf hin, dass die kommenden Schuldendienstzahlungen stark von den Zinsen sowie vom Wechselkurs zwischen dem US-Dollar und dem Peso abhängen werden. Zudem könnten saisonal bedingte Zahlungen gegen Jahresende das Haushaltsdefizit vergrößern.

Die gesamte ausstehende Verschuldung der Regierung erreichte Ende September mit 19,66 Billionen Pesos einen neuen Höchststand. Dies entspricht einem leichten Anstieg von 0,27 Prozent bzw. 53,47 Milliarden Pesos gegenüber dem Ende des Augusts, als die Verschuldung noch bei 19,61 Billionen Pesos lag. Im Vergleich zum Vorjahresmonat September 2025 ist die Verschuldung um 12,63 Prozent auf 19,66 Billionen Pesos gestiegen. Seit Ende 2025 ist die Schuldenlast zudem um 11,03 Prozent gestiegen.