Philippinische Staatsverschuldung erreicht Rekordhoch von 19,66 Billionen Pesos

Die Staatsverschuldung der Philippinen ist bis Ende September auf einen neuen Höchststand von 19,66 Billionen Pesos angewachsen. Wie das Schatzamt (Bureau of the Treasury) am Freitag mitteilte, entspricht dies einem Anstieg von 12,63 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, als die Schulden noch bei 17,455 Billionen Pesos lagen. Im Vergleich zum Vormonat, als die Verschuldung bei 19,606 Billionen Pesos lag, stieg der Betrag um 0,27 Prozent.

Der Großteil der Verbindlichkeiten entfällt auf inländische Schulden, die 67,39 Prozent der Gesamtsumme ausmachen. Diese stiegen im Vergleich zum Vormonat um 0,07 Prozent von 13,239 Billionen Pesos auf 13,248 Billionen Pesos an. Verantwortlich hierfür war laut Schatzamt eine Nettoemission von Regierungsanleihen in Höhe von 7,66 Milliarden Pesos sowie die Abwertung des Pesos gegenüber dem US-Dollar, was den Wert der inländischen Dollar-Anleihen um 1,12 Milliarden Pesos erhöhte. Betrachtet man das bisherige Jahr, so verzeichneten die inländischen Schulden bereits einen Zuwachs von 9,34 Prozent gegenüber dem Stand von 12,116 Billionen Pesos zu Jahresbeginn, während sie im Vorjahresvergleich um 10,65 Prozent auf 13,248 Billionen Pesos stiegen.

Die Auslandsverschuldung machte 32,61 Prozent der Gesamtschulden aus und kletterte im Monatsvergleich um 0,70 Prozent von 6,367 Billionen Pesos auf 6,411 Billionen Pesos. Die Schwächung des Pesos gegenüber dem US-Dollar führte dazu, dass der Wert der auf Fremdwährungen lautenden Schulden um 40,12 Milliarden Pesos stieg. Zudem wurden externe Kredite im Nettowert um 9,27 Milliarden Pesos in Anspruch genommen. Das Schatzamt wies darauf hin, dass die Auslandsverschuldung seit Ende Dezember 2025 um 14,67 Prozent auf 6,411 Billionen Pesos zugenommen hat. Insgesamt beliefen sich die Netto-Auslandsverschuldungen inklusive der Wechselkurseffekte auf 462,85 Milliarden Pesos, wobei allein die Währungseffekte 357,58 Milliarden Pesos ausmachten. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stiegen die externen Verpflichtungen um 16,96 Prozent auf 6,411 Billionen Pesos. Teilweise konnten Kursbewegungen bei Drittwährungen gegenüber dem Dollar diesen Anstieg jedoch abmildern, was zu einer Bewertungsreduktion von 4,70 Milliarden Pesos führte.

Die Ratingagentur Moody’s bewertete die fiskalische Stärke des Landes mit „ba2“. In einer aktuellen Analyse verwies das Unternehmen auf die sinkende Tragfähigkeit der Schulden und die Belastung durch Zinszahlungen, die voraussichtlich über 14 Prozent der Einnahmen liegen werden, deutlich höher als der Median vergleichbarer Länder mit einem „Baa“-Rating, der bei etwa 9 Prozent liegt. Trotz der Risiken durch Wechselkursschwankungen bei den Fremdwährungsanteilen von über 30 Prozent erwartet Moody’s, dass die fiskalische Konsolidierung im Großen und Ganzen auf Kurs bleibt. Dies gilt trotz einer soliden Verwaltung der Verbindlichkeiten, einer überwiegend inländischen Finanzierungsbasis, langer durchschnittlicher Laufzeiten und einem Anteil von etwa 90 Prozent an festverzinslichen Titeln zur Absicherung gegen Refinanzierungs- und Zinsrisiken. Das Verhältnis der Staatsverschuldung zum Bruttoinlandsprodukt soll sich in den nächsten zwei Jahren bei etwa 58 Prozent stabilisieren, was auf einem Niveau mit ähnlich bewerteten Ländern liegt. Moody's geht davon aus, dass dieser Wert mit der Erholung des Wirtschaftswachstums und verbesserten Primärsalden allmählich sinken wird.