Wirtschaftswachstum auf den Philippinen wird für 2026 gedämpft erwartet

Das Wirtschaftswachstum auf den Philippinen wird im Jahr 2026 voraussichtlich nur 3 % betragen, wie die University of Asia and the Pacific (UA&P) in ihren Prognosen erwartet. Dies bedeutet, dass die Entwicklung hinter den offiziellen Wachstumszielen der Regierung zurückbleiben wird, die für dieses Jahr eine Spanne von 3,5 % bis 4,5 % vorsehen. Die UA&P geht davon aus, dass das Wachstum in diesem Jahr aufgrund der schwachen Entwicklung in den ersten drei Quartalen unter dem Zielwert bleiben wird.

Victor A. Abola, Senior Economist an der UA&P, erwartet für das dritte Quartal ein Wachstum von etwa 2 %, wobei die offiziellen Daten hierzu am 9. November veröffentlicht werden sollen. Für das vierte Quartal prognostiziert er einen deutlichen Anstieg auf rund 4 %. Im Gegensatz dazu erwartet Abola für das kommende Jahr eine Beschleunigung des Wachstums auf 5,4 %, was innerhalb der Regierungsziele von 5 % bis 6 % läge. Als wesentliche Treiber für diese Erholung sieht er vor allem die staatlichen Infrastrukturausgaben sowie einen sehr starken privaten Wohnungsbau. Die Regierung verfügt nach den schwachen Auszahlungen der ersten drei Quartale noch über etwa 40 % ihres Infrastrukturbudgets.

Ein wesentlicher Risikofaktor für die wirtschaftliche Entwicklung ist das El Niño-Phänomen. Abola schätzt, dass das Wetterereignis das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0,4 bis 0,6 Prozentpunkte dämpfen könnte, da es vor allem die Landwirtschaft hart trifft. Er verweist dabei auf den historischen Rückgang der Agrarproduktion um 6 % während der El-Niño-Episode von 1998. Die staatliche Wetterbehörde geht davon aus, dass sich das El Niño-Ereignis im tropischen Pazifik bis Dezember intensiviert und zu einem sehr starken Ereignis ausweiten wird, bevor es bis in die erste Jahreshälfte 2027 anhält. Abola prognostiziert für den Agrarsektor, der etwa 10 % des BIP ausmacht, einen Rückgang der Produktion um 2 % bis 4 % im Jahr 2027. Ein Rückgang von 4 % in diesem Sektor würde das Gesamtwachstum direkt um etwa 0,4 Prozentpunkte reduzieren.

Andere Finanzinstitute zeigen ein etwas optimistischeres Bild für das dritte Quartal. Sowohl die Philippine National Bank (PNB) als auch die Bank of the Philippine Islands (BPI) erwarten ein Wachstum von 3,2 %. Alvin Joseph A. Arogo, Ökonom bei der PNB, sieht die Ursachen in einer Normalisierung der Transportausgaben nach dem Ölpreisschock im zweiten Quartal sowie günstigen Basiseffekten bei öffentlichen Bauprojekten. Emilio S. Neri, Jr., Chefökonom der BPI, merkte an, dass sich das Wachstum gegenüber den 2,3 % des zweiten Quartals zwar leicht erholen könnte, die Erholung jedoch oberflächlich und ungleichmäßig bleibe. Während die externe Nachfrage und staatliche Ausgaben das Wachstum stützen, bliebe die private Inlandsnachfrage vorsichtig. Neri wies darauf hin, dass die Kaufkraft der Haushalte unter Druck stehe, was sich in verhaltenen Käufen von konventionellen Fahrzeugen und Konsumgütern zeige.

In Bezug auf die Inflation erwartet Abola für dieses Jahr einen Durchschnitt von 6,2 %, der sich im nächsten Jahr auf 5,4 % entspannen soll. Die Infrastrukturausgaben und anderen Kapitalaufwendungen beliefen sich in den ersten acht Monaten auf 522 Milliarden Pesos, was einem Rückgang von 34,6 % gegenüber den 798,4 Milliarden Pesos des Vorjahreszeitraums entspricht. Damit wurden bisher lediglich 56,04 % des für das gesamte Jahr geplanten Budgets von 931,54 Milliarden Pesos ausgeschöpft. Während die Nachfrage nach Elektronik für KI-Anwendungen und staatliche Ausgaben das Wachstum stützen, blieben der private Bau und die private Inlandsnachfrage schwach. Zudem könnten Monsunregen und Überschwemmungen die Erholung durch Störungen in der Landwirtschaft, Logistik und im Einzelhandel zusätzlich einschränken.