Stellenabbau durch KI und Kostendruck sorgt für gespaltene Reaktionen an den Märkten

In der aktuellen Berichtssaison für Unternehmensgewinne konfrontieren zahlreiche Unternehmen ihre Investoren mit massiven Stellenstreichungen. Die Ursachen für diese Entlassungswellen liegen vor allem in der Reaktion von Führungskräften auf den Aufstieg der Künstlichen Intelligenz (KI) sowie in der Notwendigkeit, die Kosten zu senken.

Eine Analyse von Bloomberg zeigt, dass die Erwähnungen von Entlassungen und Stellenabbau im Oktober den höchsten Stand seit Mai erreicht haben. Dies betrifft sowohl den Privatsektor als auch staatliche Stellen, insbesondere in Europa. So plant die niederländische Regierung im Rahmen einer Effizienzsteigerung durch KI, in den kommenden Jahren 25.000 Stellen im öffentlichen Dienst zu streichen, um jährliche Einsparungen von 3,5 Milliarden Euro zu erzielen.

Die Reaktion der Aktienmärkte auf diese Nachrichten ist dabei höchst unterschiedlich und hängt stark von der Wahrnehmung der Investoren ab. Laut Chris Armstrong, Aktienstratege bei Berenberg, entscheiden Anleger darüber, ob ein Unternehmen aus einer Position der Stärke heraus agiert, um sich für künftige Bedingungen aufzustellen, oder ob die Kürzungen eine verzweifelte Reaktion auf äußeren Druck sind. Während die Aktien von PayPal Holdings Inc. und Microsoft Corp. nach Bekanntgabe ihrer Pläne leicht stiegen, verzeichnete Volvo Car AB einen Kurssturz, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, die Entlassungen aufgrund eines schwindenden Marktes in China zu vertiefen.

Die Dimensionen der Umstrukturierungen sind teilweise erheblich. Microsoft bietet beispielsweise 60.000 Mitarbeitern, was einem Viertel der Belegschaft entspricht, Abfindungen an. Netflix Inc. reduziert seine Mitarbeiterzahl um etwa 6 Prozent, während Barclays Plc. 5.000 Stellen abbaut, um Kosten durch den Einsatz von KI zu senken. Der deutsche Automobilzulieferer Schaeffler AG kündigte zudem die Streichung von 3.460 Stellen in Europa an. Im Gegensatz dazu verzeichnete der französische Autoteilelieferant OPmobility einen der stärksten Kurseinbrüche der letzten drei Jahre, nachdem das Unternehmen seine Gewinnprognose senkte und 770 Entlassungen ankündigte.

Experten mahnen zur Vorsicht bei der Bewertung dieser Trends. Violeta Todorova, Senior Research Analyst bei Leverage Shares, betonte, dass es für Investoren entscheidend sei, ob ein Unternehmen kürzt, um zu wachsen, oder nur, um finanziell zu überleben. Während das Kürzen von Managementebenen zur Investition in Technologie positiv gewertet werden kann, seien Entlassungen aufgrund sinkender Nachfrage ein Warnsignal. Rajeev De Mello, Chief Investment Officer bei Gama Asset Management SA, ergänzte, dass Investoren besonders jene Unternehmen im Blick behalten, die ihre Produktivität durch die Integration von KI steigern können.

Die aktuelle Entwicklung könnte zudem ein Ende des rasanten Umsatz- und Gewinnwachstums markieren, das seit der Pandemie und der Hochinflationsphase von 2022 anhielt. Joachim Klement, Stratege bei Panmure Liberum, sieht in den Stellenstreichungen ein Anzeichen dafür, dass die einfachsten Sparmöglichkeiten bereits ausgeschöpft sind. Er wies darauf hin, dass die Hoffnung auf Produktivitätsgewinne durch KI zwar groß sei, es jedoch bisher keine Beweise gebe, dass KI außerhalb des Technologiesektors bereits die Produktivität steigert.