Moody’s: Infrastrukturausgaben auf den Philippinen bleiben voraussichtlich unter 5 % des BIP

Die staatlichen Infrastrukturausgaben auf den Philippinen werden laut der Ratingagentur Moody’s Ratings voraussichtlich weiterhin unter der Marke von 5 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) bleiben. Als Gründe hierfür nennt die Agentur ein schwaches wirtschaftliches Umfeld sowie anhaltende externe Schocks, welche die öffentlichen Investitionen einschränken.

Young Kim, Assistant Vice-President der Sovereign Risk Group bei Moody’s Ratings, erklärte am Mittwoch im Rahmen einer Veranstaltung zur strategischen Investition von Moody’s Corp. in PhilRatings, dass eine Rückkehr auf ein Niveau von über 5 % des BIP bei den öffentlichen Investitionen unwahrscheinlich sei. Er betonte jedoch, dass eine breitere Erholung der öffentlichen Investitionen erwartet werde, sobald die globalen Energiepreisschocks nachlassen. Eine erste Erholung könnte bereits im nächsten Jahr einsetzen, während sich die Ausführung der öffentlichen Zahlungen normalisiert und die Transparenz sowie die Rechenschaftspflicht im Haushalt gestärkt werden. Kim merkte an, dass die Regierung kurzfristig ein Ziel von etwa 4 % des BIP anstrebe und möglicherweise Teile der Ausgaben in soziale Bereiche umleiten könnte.

Kim wies darauf hin, dass für das Erreichen höherer Investitionsziele verstärkt öffentlich-private Partnerschaften (PPP) und der Privatsektor eine entscheidende Rolle spielen müssten. Er sieht das Potenzial für eine Verbesserung des Investitionsklimas durch jüngste Reformen, wie etwa die Überarbeitung des PPP-Gesetzes (PPP Code) und des Corporate Recovery and Tax Incentives for Enterprises to Maximize Opportunities for Reinvigorating the Economy Act. Eine glaubwürdige Erholung hänge jedoch von schnellen Renditen, sinkenden Energiekosten und einer verbesserten Erleichterung der Geschäftstätigkeit ab. Zudem könnte eine Erholung der öffentlichen Investitionen ab 2027 durch den Basis-Effekt und nachlassende Energiepreise zusätzlich unterstützt werden, auch wenn das negative Output-Gap voraussichtlich bestehen bleibt.

Aktuelle Daten des Department of Budget and Management (DBM) verdeutlichen den derzeitigen Abwärtstrend: Die Infrastrukturausgaben sanken im August im Vergleich zum Vorjahr um 16,9 % auf 70,5 Milliarden Pesos, nachdem sie im Vorjahresmonat noch bei 84,9 Milliarden Pesos gelegen hatten. Damit setzt sich ein Rückgang fort, der bereits im 14. Monat in Folge zu verzeichnen ist. In den ersten acht Monaten des Jahres fielen die Ausgaben im Vergleich zum Vorjahr sogar um 34,6 % auf 522 Milliarden Pesos. Das gesamte Investitionsprogramm für dieses Jahr ist mit 931,54 Milliarden Pesos angesetzt, was 15,1 % unter den tatsächlichen Ausgaben von 1,1 Billionen Pesos im Jahr 2025 liegt. Für das kommende Jahr wird ein leichter Anstieg der Ausgaben um 4,6 % auf 974,48 Milliarden Pesos prognostiziert.

Moody’s erwartet eine schrittweise wirtschaftliche Erholung. Für das laufende Jahr wird das Wachstum der philippinischen Wirtschaft auf 3,3 % geschätzt und liegt damit unter dem Regierungsziel von 3,5 % bis 4,5 %. Für das nächste Jahr wird ein Wachstum von durchschnittlich 5,1 % erwartet, womit das staatliche Ziel von 5 % bis 6 % erreicht werden könnte. Moody’s hält den Ausblick für die Philippinen trotz der kurzfristigen Abwärtsrisiken beim Wachstum stabil.

Neben den staatlichen Investitionen sind auch private Sektoren von den wirtschaftlichen Erschütterungen betroffen. Bertrand Gil C. Indiongco, Vizepräsident bei der PhilRatings (Philippine Rating Services Corp.), berichtete, dass insbesondere die Immobilienentwicklung, die Lebensmittel- und Getränkeindustrie sowie der Ölsektor unter dem Druck der Energiekrise leiden, die durch den Krieg im Nahen Osten ausgelöst wurde. Im Immobiliensektor belasten sowohl eine sinkende Nachfrage als auch steigende Infrastrukturkosten die Margen. Die Nachfrage nach Häusern steht zudem unter Druck durch ein Überangebot in der National Capital Region. Während die Nachfrage nach Lebensmitteln relativ stabil bleibe, kämpfen Unternehmen dort mit steigenden Kosten bei gleichbleibenden Preisen, was die Margen verengt. Im Bereich Kraftstoffe und Öl führten hohe Preise zudem zu einem Rückgang der Absatzzahlen, da Verbraucher auf nicht lebensnotwendige Reisen verzichten, was die Volumina bereits seit der ersten Hälfte des Jahres 2026 beeinträchtigt.