Experten erwarten Inflationsspitze von 7,6 Prozent für Oktober

Die Inflation auf den Philippinen könnte im Oktober einen neuen Höchststand in diesem Jahr erreicht haben. Laut einer Umfrage unter 22 Analysten und Ökonomen liegt der Median der Schätzungen bei 7,6 Prozent, verglichen mit 1,7 Prozent im Vorjahresmonat. Sollten sich diese Zahlen bestätigen, würden sie den bisherigen Jahreshöchstwert von 7,2 Prozent aus dem April und September übertreffen. Damit würde die Inflation zum achten Mal in Folge über das Zielband der Zentralbank von 3 bis 4 Prozent steigen und den Zehnmonatsdurchschnitt auf 5,6 Prozent anheben. Die Schätzung liegt zudem innerhalb der Prognose der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) von 7,1 bis 8,1 Prozent für diesen Monat. Die offiziellen Daten der Philippine Statistics Authority (PSA) werden am Donnerstag, den 5. November, veröffentlicht.

Die treibenden Kräfte hinter diesem Anstieg sind laut Experten vor allem höhere Preise für Kraftstoffe, Strom und Lebensmittel sowie die anhaltende Schwäche des philippinischen Pesos. Dies wäre zudem die schnellste Inflationsrate seit fast vier Jahren, vergleichbar mit den Werten vom März 2023 oder dem Höchststand von 8,6 Prozent im Februar 2023. Alain Jomarie G. Santos, Leiter der Wirtschaftsabteilung an der University of Santo Tomas, erklärte, dass vor allem die Kosten für alltägliche Dienstleistungen und Reisen gestiegen seien. Höhere Benzinpreise, teurere Stromrechnungen und gestiegene Fahrpreise im öffentlichen Nahverkehr seien maßgeblich verantwortlich. Die instabilen globalen Ölpreise, verstärkt durch die Konflikte im Nahen Osten, hätten die Treibstoffkosten in die monatlichen Stromabrechnungen und täglichen Fahrtkosten weitergegeben.

Im Bereich der Energie gab es gemischte Entwicklungen bei den Ölpreisen: Während die Preise für Benzin um bis zu 1,11 Pesos und für Diesel um 0,52 Pesos pro Liter sanken, stieg der Preis für Kerosin deutlich um bis zu 4,57 Pesos pro Liter an. In Metro Manila und Umgebung bewegten sich die Preise für Benzin Ende Oktober zwischen 75,10 und 101,10 Pesos, Diesel zwischen 88 und 102,50 Pesos und Kerosin zwischen 116 und 145,34 Pesos pro Liter. Gleichzeitig erhöhte die Manila Electric Co. die Stromtarife um 31,91 Centavos pro Kilowattstunde (kWh) von 14,7424 Centavos im September auf 15,0615 Centavos. Für Haushalte mit einem monatlichen Verbrauch von 200 kWh bedeutete dies eine zusätzliche Belastung der Stromrechnung um etwa 64 Pesos. Zudem genehmigte das Land Transportation Franchising and Regulatory Board aufgrund der anhaltend hohen Kraftstoffpreise Fahrpreiserhöhungen für alle öffentlichen Nutzfahrzeuge, die bereits am 28. September in Kraft traten.

Auch die Lebensmittelpreise übten erheblichen Druck aus. Marites M. Tiongco, Professorin an der De La Salle University Carlos L. Tiu School of Economics, wies darauf hin, dass insbesondere Reis, Fisch und Gemüse die Inflation vorantrieben. Die Inflation bei Nahrungsmitteln und alkoholfreien Getränken war bereits von 4,6 Prozent im August auf 6,7 Prozent im September gestiegen. Wetterbedingte Lieferunterbrechungen und die Sorgen über die Auswirkungen von El Niño auf die landwirtschaftliche Produktion stellten zusätzliche Risiken dar. S&P Global Market Intelligence Expertin Harumi Taguchi sah zudem die Gefahr, dass steigende Kosten für Obst und Reis die Inflation befeuern könnten, insbesondere angesichts der Vergleichseffekte durch niedrigere Reispreise im Vorjahr. Während einige Experten wie Domini S. Velasquez von China Banking Corp. anmerkten, dass die Preise für viele Grundnahrungsmittel wie Fleisch, Eier, Zucker, Gemüse und Fisch im Vergleich zum Vormonat sogar leicht sanken, sahen andere wie Jun Hao Ng von Oxford Economics die Gefahr, dass steigende Agrarpreise und Treibstoffkosten die Kerninflation nach oben treiben. Konkret stieg der Preis für lokalen regulären gemahlenen Reis im Jahresvergleich um 23,86 Prozent auf 49,79 Pesos pro Kilo, auch wenn er gegenüber dem Vormonat um 0,42 Prozent sank. Bei gut gemahlenem Reis lag der Jahresanstieg bei 18,86 Prozent auf 56,22 Pesos pro Kilo, was einem leichten Rückgang von 0,46 Prozent gegenüber dem ersten Septemberhalbmonat entspricht.

Ein weiterer entscheidender Faktor ist die Abwertung der lokalen Währung. Der Peso verlor im Oktober massiv an Wert und erreichte am 27. Oktober mit 64,17 Pesos pro US-Dollar einen historischen Tiefstand, nachdem er bereits sieben aufeinanderfolgende Handelstage auf Rekordtiefniveau geschlossen hatte. Seit dem Jahresbeginn ist der Peso im Vergleich zum Schlusskurs von 58,79 Pesos am 29. Dezember 2025 um 4,950 Pesos bzw. 7,77 Prozent gefallen. Emilio S. Neri, Jr., Chefökonom der Bank of the Philippine Islands (BPI), betonte, dass die Währungsschwäche die Kosten für importierte Kraftstoffe, Lebensmittel und in US-Dollar abgerechnete Stromlieferverträge erhöht habe. Kausani Basak von ANZ Research ergänzte, dass die Position der Philippinen als Nettoimporteur von Lebensmitteln das Inflationsrisiko durch den schwachen Peso zusätzlich verschärfe. Zusätzlich könnte die verzögerte Wirkung der Mindestlohnerhöhung in der NCR vom 26. September, die die täglichen Löhne für nicht-landwirtschaftliche Arbeiter auf 755 Pesos und für landwirtschaftliche sowie Einzelhandelsarbeiter auf 718 Pesos hob, nun spürbar werden, wie der Ökonom Marco Antonio C. Agonia anmerkte.

Angesichts dieser Entwicklungen halten viele Ökonomen eine weitere Straffung der Geldpolitik für notwendig. Denise Cheok von Moody’s Analytics geht davon aus, dass die Zentralbank (Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP) im Dezember die Leitzinsen erneut anheben könnte, da die Inflation bis zum Jahresende erhöht bleiben dürfte. Sie erwartet, dass hohe Ölpreise und widrige Wetterbedingungen die Teuerung hochhalten. Jun Hao Ng von Oxford Economics sieht ebenfalls die Notwendigkeit für weitere Zinsschritte, wobei die Volatilität durch El Niño und den Konflikt im Nahen Osten die BSP zu einem aggressiveren Kurs zwingen könnte. Auch Emilio S. Neri, Jr. sieht durch die schnelle Peso-Abwertung eine Dringlichkeit für weitere Zinserhöhungen, um die Währung zu stützen und die Inflationserwartungen zu festigen. Die BSP hatte zuletzt am 22. Oktober den Leitzins um 50 Basispunkte auf 5,5 Prozent angehoben. Während Gouverneur Eli M. Remolona, Jr. die Tür für weitere Straffungen offen ließ, äußerte er die Hoffnung, dass keine übermäßig großen Zinsschritte mehr nötig seien. Die nächste geldpolitische Überprüfung der BSP findet am 17. Dezember statt.