Philippinische Devisenreserven sinken auf 97,4 Milliarden US-Dollar

Die Brutto-Internationalen Reserven der Philippinen sind bis Ende Oktober vorläufig auf 97,4 Milliarden US-Dollar gesunken. Dieser Wert entspricht einem Rückgang von 2,14 Milliarden US-Dollar bzw. 2,2 % im Vergleich zu den 99,49 Milliarden US-Dollar im September. Im Vergleich zum Vorjahresmonat Oktober 2025 verzeichneten die Reserven sogar ein deutliches Minus von 12,90 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 11,7 % entspricht.

Die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), die philippinische Zentralbank, führt diesen Rückgang auf drei Hauptfaktoren zurück: Netto-Devisenmarktoperationen der Zentralbank, sinkende weltweite Goldpreise sowie Abhebungen der nationalen Regierung von Fremdwährungsbeständen zur Bedienung von Auslandsschulden und zur Deckung anderer Finanzierungsbedarfe. Die genaue Gewichtung dieser drei Faktoren wurde in der offiziellen Mitteilung nicht einzeln ausgewiesen. Dabei ist anzumerken, dass eine geringere Bewertung von Gold den gemeldeten Gesamtwert der Reserven reduziert, selbst wenn die Zentralbank das Metall nicht physisch verkauft hat.

Ein Blick auf die einzelnen Bestandteile und deren monatliche Veränderungen zeigt, dass die Wertpapiere mit 62,84 Milliarden US-Dollar die größte Komponente der Reserven bilden, wobei dieser Posten im Oktober um 1,11 Milliarden US-Dollar sank. Gold wird mit 16,95 Milliarden US-Dollar aufgeführt, verzeichnete jedoch einen Rückgang von 869,4 Millionen US-Dollar. Andere Reserveanlagen belaufen sich auf 9,24 Milliarden US-Dollar, was einem Minus von 748,1 Millionen US-Dollar entspricht. Diese Rückgänge wurden teilweise durch einen Anstieg der Währungen und Einlagen um 567,IWF um 32 Millionen US-Dollar abgefedert. Die Sonderziehungsrechte sanken um 10,6 Millionen US-Dollar. Weitere Positionen umfassen Währungen und Einlagen in Höhe von 3,65 Milliarden US-Dollar sowie eine Reserveposition beim IWF von 755,1 Millionen US-Dollar.

Trotz des Rückgangs liegen die Reserven weiterhin über den traditionellen Angemessenheitsgrenzen. Der IWF nutzt als Maßstab unter anderem die Abdeckung von drei Monatsimporten sowie 100 % der kurzfristigen Auslandsschulden, weist jedoch darauf hin, dass der Bedarf je nach Risiko und Politik eines Landes variiert. Die Importdeckung sank im Oktober von 6,2 Monaten im September und 7,3 Monaten im Vorjahr. Die Abdeckung der kurzfristigen externen Schulden, berechnet auf Basis der Restlaufzeit, lag bei 310,3 %. Dies war ein leichter Rückgang gegenüber den 312,4 % im Vormonat und dem Wert von 396,7 % im Oktober 2025. Die Restlaufzeit umfasst dabei Schulden, die ursprünglich innerhalb eines Jahres fällig werden, sowie Tilgungszahlungen für langfristige öffentliche und private Kredite, die in den nächsten 12 Monaten anstehen.

Die Devisenreserven fungieren als erste Verteidigungslinie des Landes, um Importe und fällige Auslandsschulden zu finanzieren, falls Exporterlöse oder externe Finanzierungen schwanken. Die BSP lässt den Wechselkurs zwar durch Marktkräfte bestimmen, kann jedoch Fremdwährungen kaufen oder verkaufen, um destabilisierende Schwankungen zu dämpfen, die die Inflation fördern oder die Marktordnung stören könnten. Ein geringerer Puffer könnte die Fähigkeit einschränken, externe Schocks abzufedern, die die Kosten für Importe von Treibstoff, Nahrungsmitteln, Medikamenten und Maschinen erhöhen könnten. Seit dem Höchststand von 113,26 Milliarden US-Dollar im Februar 2026 sind die Reserven insgesamt um 15,91 Milliarden US-Dollar bzw. 14,1 % gesunken.