Moody’s bescheinigt philippinischer Zentralbank hohe Effektivität

Die Ratingagentur Moody’s Ratings hat der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), der philippinischen Zentralbank, in einem aktuellen „Issuer In-Depth“-Bericht die Bewertung „a“ für die Wirksamkeit ihrer Geld- und Makroökonomie-Politik verliehen. Als Gründe für diese Einstufung nannte die Agentur den glaubwürdigen politischen Rahmen, die Flexibilität des Wechselkurses sowie eine effektive Aufsicht über das Bankwesen. Diese Bewertung stellt eine bedeutende Bestätigung dar, da sich das Land gleichzeitig mit einer deutlichen Wachstumsverlangsamung konfrontiert sieht, nachdem die Wirtschaft im zweiten Quartal 2026 lediglich um 2,3 Prozent expandierte.

Gouverneur Eli Remolona Jr. reagierte auf die Bewertung mit der Zusage, die Preisstabilität und die finanzielle Sicherheit weiterhin zu gewährleisten und die Devisenreserven umsichtig zu verwalten. Moody’s hob dabei die Anpassungsfähigkeit der Zentralbank hervor, die ihre Politik sowohl in Phasen niedriger Inflation als auch bei steigenden Energiepreisen im Jahr 2026 diszipliniert angepasst habe. Diese Fähigkeit, die Geldpolitik bei Bedarf zu lockern oder anzuziehen, unterstreicht die Glaubwürdigkeit der Behörde. Das Ankern der Inflationserwartungen ist dabei von zentraler Bedeutung für den Lebensstandard der Bevölkerung, da Rücküberweisungen aus dem Ausland etwa 8 Prozent des Bruttoinlandsprodukts ausmachen und den privaten Konsum stützen.

Das philippinische Bankensystem wird in dem Bericht als gut kapitalisiert, profitabel und kompetent geführt beschrieben. Diese Widerstandsfähigkeit wird auf die strenge Aufsicht der BSP und die Anwendung internationaler Regulierungsstandards zurückgeführt. Zudem dienten die Brutto-Auslandswährungsreserven, die Ende März 2026 bei 107,5 Milliarden US-Dollar lagen, als Puffer. Dieser Wert entspricht etwa 7,1 Monatsimporten und liegt damit deutlich über dem üblichen Benchmark von drei Monaten. Solche Reserven gelten als entscheidend, um wirtschaftliche Schocks abzufedern.

Trotz der positiven Bewertung der Zentralbank weist der Bericht auf Risiken hin. Die politische Stabilität der Philippinen wurde mit einem Wert von minus 0,8 bewertet, was unter dem Median vergleichbarer Volkswirtschaften liegt. Moody’s identifizierte politische Risiken als die größte Bedrohung für die Kreditwürdigkeit des Landes. Es besteht die Sorge, dass politische Spannungen, insbesondere im Hinblick auf die Wahlen 2028, die Umsetzung von Reformen verlangsamen und das Vertrauen der Investoren beeinträchtigen könnten, auch wenn die allgemeine politische Richtung dadurch vermutlich nicht grundlegend verändert wird. Die Zentralbank kann zwar die Geldpolitik steuern, doch für fiskalische Disziplin und institutionelle Vorhersehbarkeit ist die Zusammenarbeit der restlichen Regierung erforderlich.