Wirtschaftswachstum auf den Philippinen bis 2027 unter Druck

Das Wachstum in den ersten neun Monaten des Jahres lag bei 2,5 %. Im dritten Quartal wuchs die Wirtschaft lediglich um 2,1 %. Dies war der langsamste Zuwachs seit der Pandemie im ersten Quartal 2021 und, wenn man die Pandemiejahre ausklammert, der schwächste Wert seit über 16 Jahren, konkret seit der Expansion von 1,8 % im vierten Quartal 2009.

Die philippinische Wirtschaft steht vor einer anhaltend schwachen Entwicklung bis zum Jahr 2027. Ein rückläufiger privater Konsum, geringere Investitionen sowie eine dauerhaft hohe Inflation sind die Hauptgründe für die gedämpfte Dynamik. Damit liegt die bisherige Entwicklung deutlich unter dem Regierungsziel von 3,5 % bis 4,5 % für das gesamte Jahr.

Maybank Research Pte. Ltd. hat seine Prognosen für das Bruttoinlandsprodukt (BIP) deutlich nach unten korrigiert. Für das laufende Jahr wird nun ein Wachstum von 2,4 % erwartet, statt der zuvor prognostizierten 2,7 %. Auch für das Jahr 2027 wurde die Schätzung von 4 % auf 3,2 % gesenkt. Damit lägen beide Werte unter den offiziellen Regierungszielen, die für dieses Jahr zwischen 3,5 % und 4,5 % und für das kommende Jahr zwischen 5 % und 6 % liegen.

Zusätzlich zu den BIP-Prognosen hat Maybank Research auch die Erwartungen für den privaten Konsum gesenkt: Dieser soll in diesem Jahr nur noch um 3 % statt wie zuvor erwartet um 3,2 % wachsen und im Jahr 2027 lediglich um 3,4 % statt 4,1 %. Auch bei den Bruttoanlageinvestitionen gibt es negative Prognosen; die Bruttoanlagebildung soll in diesem Jahr um 6,8 % schrumpfen, was eine Verschlechterung gegenüber der vorherigen Schätzung von 6,6 % darstellt. Für 2027 wird ein Wachstum von 1,7 % erwartet, was unter der ursprünglichen Prognose von 2,1 % liegt.

Die Analysten von Maybank sehen zudem Anzeichen für ein nachlassendes Interesse ausländischer Investoren. Zusätzlicher fiskalischer Druck entsteht durch eine steigende Staatsverschuldung und höhere Haushaltsdefizite. Zudem könnten die Abwertung des Pesos und steigende Ölpreise infolge des Konflikts im Nahen Osten die Kaufkraft der Haushalte schwächen. Verzögerungen bei der Umsetzung öffentlicher Infrastrukturprojekte könnten das Wachstum zusätzlich bremsen.

Wirtschaftsminister Arsenio M. Balisacan erklärte, dass die Philippinen im vierten Quartal ein Wachstum von 6,3 % erzielen müssten, um das untere Ende des Regierungsziels zu erreichen. Er betonte jedoch, dass ein Zuwachs von etwa 4 % bis 4,5 % bereits eine bemerkenswerte Leistung wäre, um zumindest ein Wachstum von 3 % zu sichern, da man von einer sehr niedrigen Basis der ersten drei Quartale komme.

Aris D. Dacanay, Senior-Ökonom bei HSBC Global Investment Research für die ASEAN-Region, sieht durch die schwachen Quartalszahlen ein erhebliches Abwärtsrisiko für seine Prognosen, die für 2026 und 2027 im Durchschnitt bei 3,2 % bzw. 4,8 % liegen. Jun Hao Ng, Assistant Economist bei Oxford Economics, erwartet zudem, dass die Inflation bis 2027 anhält und die Schwäche am Arbeitsmarkt das Konsumentenvertrauen dämpft. Er prognostiziert für dieses Jahr ein Wachstum von 3 % und für das nächste Jahr 4,5 %. Zudem könnten politische Unstimmigkeiten das Vertrauen von Unternehmen und Investoren beeinträchtigen, auch wenn diese die Politikgestaltung nicht massiv stören dürften. Ng wies darauf hin, dass die zugrunde liegende Schwäche teilweise durch Basis-Effekte maskiert werden könnte, die das jährliche Wachstum anheben.

Ein weiteres langfristiges Risiko stellt das Wetter dar. Laut Oxford Economics könnte ein extrem starkes El-Niño-Phänomen das BIP der Philippinen bis Ende 2030 um 2,6 % unter das Basisniveau drücken, wobei die Philippinen und Malaysia zu den am stärksten betroffenen Ländern gehören würden. Die Chefökonomin von Oxford Economics, Beatrice Tanjangco, erläuterte in einem Bericht, dass der Druck auf die Lebensmittelpreise und die Ausgaben bis 2030 zwar nachlassen könnte, der Konsum jedoch aufgrund von Produktivitätsverlusten, die das Einkommen belasten, niedrig bleiben würde.