Ehemaliger Finanzminister warnt vor Grenzen der Zinspolitik gegen Inflation

Die Inflation in den Philippinen hat im September mit 7,2 Prozent einen Höchststand erreicht, der dem Wert aus dem April entspricht. Ein wesentlicher Grund hierfür sind die anhaltenden Konflikte im Nahen Osten, die die Energiemärkte destabilisieren. Die wirtschaftliche Lage bleibt zudem unsicher, da US-Präsident Donald Trump die jüngsten Friedensvorschläge aus Teheran abgelehnt hat, was die geopolitischen Spannungen weiter verschärft.

Zusätzlich wird ein schweres El-Niño-Phänomen erwartet, das voraussichtlich gegen Ende des Jahres einsetzt und bis in das zweite Quartal des nächsten Jahres andauern könnte. Die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) hat bereits dreimal die Zinsen angehoben, wobei die letzte Erhöhung im August auch die Sorge vor den durch El Niño verursachten angebotsseitigen Problemen widerspiegelte.

Der ehemalige Finanzminister Gary Teves hat erklärt, dass eine weitere Anhebung der Leitzinsen durch die BSP bei der bevorstehenden Sitzung am 22. Oktober zwar eine angemessene Reaktion auf die steigende Inflation sei, die zugrunde liegenden Probleme jedoch nicht allein durch Geldpolitik gelöst werden können. In einem Interview mit dem Programm „Straight Talk“ der Daily Tribune am Mittwoch betonte Teves, dass eine Erhöhung des Zinssatzes dazu beitragen könne, die Inflationserwartungen der Öffentlichkeit zu stabilisieren. Dies signalisiere der Bevölkerung die Entschlossenheit der Zentralbank, das Inflationsziel konsequent zu verfolgen.

Teves wies darauf hin, dass die aktuelle Situation maßgeblich durch Probleme auf der Angebotsseite geprägt sei. Faktoren wie die Produktivität und die Produktionskapazitäten seien entscheidender für eine langfristige Senkung des Inflationsdrucks als rein monetäre Maßnahmen. Die Abhängigkeit der Philippinen von Ölimporten, die oft durch die Straße von Hormus transportiert werden, mache die heimische Wirtschaft anfällig für externe Schocks. Trotz der Mitteilung aus Washington, dass 97 Prozent der Schiffe in dieser Region sicher seien, bleiben die Kraftstoffpreise im Land volatil und hoch.

Ökonomen rechnen bei der Sitzung am Donnerstag mit einer Anhebung des Leitzinses um mindestens 25 Basispunkte. Auch der Gouverneur der Zentralbank, Eli Remolona Jr., räumte ein, dass die Instrumente der BSP primär die Nachfrage beeinflussen und somit bei rein angebotsbedingten Schocks an ihre Grenzen stoßen.