Japanische Ratingagentur bestätigt Stabilität der philippinischen Devisenreserven

Die philippinische Zentralbank (Bangko Sentral ng Pilipinas, BSP) hat die Einschätzung der Japan Credit Rating Agency (JCR) begrüßt, wonach das Land über ausreichende Devisenreserven verfügt, um externen wirtschaftlichen Schocks standzuhalten. Trotz geopolitischer Spannungen und Unsicherheiten in der US-Handelspolitik sieht die JCR die Fähigkeit der Philippinen als gegeben an, ausländische Schulden zu bedienen, lebensnotwendige Importe zu finanzieren und die Volatilität der Währung zu steuern. Diese finanziellen Puffer dienen als Schutzschild für philippinische Verbraucher und Unternehmen gegen Störungen auf den globalen Märkten.

Laut Daten der BSP beliefen sich die Brutto-Auslandswährungsreserven Ende September 2026 auf 99,5 Milliarden US-Dollar. Damit können Importe von Waren sowie Zahlungen für Dienstleistungen und Primäreinkommen für 6,2 Monate finanziert werden. Dieser Wert liegt deutlich über dem internationalen Benchmark von drei Monaten. Zudem decken die Reserven das 3,1-fache der kurzfristigen externen Schulden ab, die innerhalb der nächsten zwölf Monate fällig werden. Diese kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen ausstehende Auslandskredite mit einer Restlaufzeit von einem Jahr sowie Tilgungszahlungen für mittel- und langfristige Kredite des öffentlichen und privaten Sektors.

Obwohl die Reserven im Vergleich zu 104,8 Milliarden US-Dollar im August um etwa 5,4 Milliarden US-Dollar gesunken sind, liegen sie weiterhin über den international anerkannten Angemessenheitsschwellen. Die BSP-Präsidentin Eli M. Remolona Jr. erklärte, dass die Ergebnisse der JCR das Vertrauen in die Fähigkeit des Landes stärken, Herausforderungen wie den Konflikt im Nahen Osten, der die Energiepreise beeinflussen könnte, zu bewältigen. Zudem könnten Änderungen der US-Zolltarife Unsicherheiten für Exporteure schaffen. Die Zentralbank werde die Reserven weiterhin umsichtig verwalten, um die wirtschaftliche Stabilität zu sichern. Da die Philippinen eine importabhängige Wirtschaft sind, sind ausreichende Reserven besonders wichtig, um die Zahlungsfähigkeit für Erdöl, Lebensmittel, Medikamente und andere lebensnotwendige Güter sicherzustellen.

Als weitere wichtige Quellen für den Devisenzufluss identifizierte die JCR die stetigen Überweisungen von philippinischen Arbeitskräften aus dem Ausland sowie die Einnahmen aus dem Business Process Outsourcing (BPO). Von Januar bis August 2026 erreichten die Rücküberweisungen aus dem Ausland 23,4 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 2,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Diese Zahlungen unterstützen insbesondere den Konsum in Haushalten, in denen Familienmitglieder im Ausland arbeiten. Die BPO-Einnahmen beliefen sich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 auf 15,4 Milliarden US-Dollar, was den Beitrag dieser Branche zum Devisenverdienst weiter festigt. Diese Zuflüsse helfen dabei, die Zahlungen für importierte Waren und Dienstleistungen auszugleichen und den Druck auf die externe Finanzierungsposition des Landes zu verringern.

Neben den Devisenpuffern hob die JCR die Stabilität des philippinischen Finanzsystems hervor, insbesondere die starke Kapitalisierung der Banken und die kontinuierliche Ausweitung der Bankkredite. Dies bietet einen zusätzlichen Schutz, da Finanzinstitute potenzielle Verluste absorbieren und die Kreditvergabe an Unternehmen und Haushalte aufrechterhalten können. Dies folgt auf die Entscheidung der JCR vom 28. August 2026, das Kreditrating der Philippinen mit einem „A-“ und einem stabilen Ausblick auf Investmentgrade-Niveau zu bestätigen. Ein solches Rating signalisiert eine starke Fähigkeit zur Erfüllung finanzieller Verpflichtungen und kann die Kreditbedingungen für die Regierung verbessern, was wiederum die Finanzierung von Infrastrukturprojekten und öffentlichen Ausgaben erleichtern kann.

Trotz der positiven Bewertung der finanziellen Puffer wies die JCR auch auf wirtschaftliche Herausforderungen hin. Das Wirtschaftswachstum verlangsamte sich im ersten Halbjahr 2026 auf 2,6 %, wobei für das gesamte Jahr ein Wachstum im mittleren 3-Prozent-Bereich prognostiziert wird. Als Gründe hierfür wurden höhere Öl- und Lebensmittelpreise sowie verzögerte öffentliche Investitionen in die Infrastruktur genannt. Zudem wurden schwächerer privater Konsum und die Notwendigkeit einer ländlichen Entwicklung zur Bekämpfung von Einkommensdisparitäten als Risikofaktoren identifiziert. Die JCR betonte dabei den Unterschied zwischen der Verfügbarkeit von Devisenpuffern zur Bewältigung externer Schocks und dem Erreichen eines stärkeren Wirtschaftswachstums, das sich in besseren Beschäftigungsmöglichkeiten und höheren Haushaltseinkommen niederschlagen muss.