Bangko Sentral erhöht Leitzins auf 5,50 Prozent wegen Inflationssorgen und schwachem Peso

Am Donnerstag, den 22. Oktober 2026, hat die philippinische Zentralbank Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) den Leitzins um 50 Basispunkte auf 5,50 Prozent angehoben, was die vierte aufeinanderfolgende Zinserhöhung des Target Reverse Repurchase Rate in diesem Jahr darstellt.

Hintergrund dieser Entscheidung des Monetary Board ist die drohende Beschleunigung der Inflation in den kommenden Monaten. Gouverneur Eli Remolona Jr. nannte steigende Ölpreise, höhere Transportkosten sowie die möglichen Auswirkungen des El-Niño-Phänomens auf die Lebensmittelpreise als Ursachen. Er erklärte, dass die aktuellen Zahlen schlechter ausgefallen seien als erwartet, was ein Gefühl der Dringlichkeit erzeugt habe, um den inflationären Druck zu dämpfen. Die jüngste Inflationsentwicklung mit einer Teuerungsrate von 7,2 Prozent im September, verglichen mit 6,1 Prozent im August, hat diese Maßnahme ausgelöst. Damit liegt der Wert deutlich über dem Zielkorridor der Zentralbank von 2 bis 4 Prozent. Auch die Kerninflation, die schwankungsanfällige Lebensmittel- und Energiekosten ausklammert, erreichte mit 4,7 Prozent den höchsten Stand seit drei Jahren, was darauf hindeutet, dass sich der Preisdruck über die gesamte Wirtschaft ausbreitet.

Ein weiterer Faktor, der Druck auf die Wirtschaft ausübt, ist der schwache Peso. Am Mittwoch, den 20. Oktober, erreichte der Peso mit einem Kurs von 63,361 gegenüber dem US-Dollar ein Rekordtief. Ein schwächerer Peso verteuert Importe von Treibstoff, Nahrungsmitteln und Rohstoffen, was die heimische Inflation weiter anheizt. Remolona stellte klar, dass die BSP den Wechselkurs nicht aktiv verteidigt und diesen auch nicht bei der Erstellung von Prognosen berücksichtigt. Die Zentralbank greife am Devisenmarkt jedoch in einer Interventionsrolle ein, um extreme Schwankungen zu dämpfen, da diese inflationär wirken könnten.

Die Zentralbank hat ihre Prognosen angepasst und erwartet nun, dass die Inflation bis 2027 auf einem hohen Niveau bleibt. Für das Jahr 2027 wird die Teuerungsrate nun mit 6,0 Prozent veranschlagt, während die vorherige Schätzung bei 5,4 Prozent lag. Für 2026 wird eine Inflation von 6,1 Prozent erwartet. Die Zinserhöhung birgt jedoch Risiken für das Wirtschaftswachstum, das im zweiten Quartal bereits auf 2,3 Prozent sank. Höhere Zinsen könnten den Konsum und Investitionen bremsen. Zudem stößt die Geldpolitik an Grenzen, da ein Großteil der Inflation durch angebotsseitige Faktoren wie wetterbedingte Störungen der Lebensmittelproduktion und globale Ölpreise getrieben wird, die die Zentralbank nicht direkt beeinflussen kann.

Experten wie der ehemalige stellvertretende Gouverneur Diwa Guinigundo und die Ökonomin Wilhelmina Manalac sprachen sich in einem Bericht von GlobalSource Partners ebenfalls für eine Erhöhung um 50 Basispunkte aus, um eine Verfestigung der Inflation zu verhindern, obwohl sie die Risiken für die ohnehin schwächelnde Wirtschaft anerkannten. Emilio Neri Jr., Chefökonom bei der BPI, prognostiziert hingegen eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember, was den Satz bis Jahresende auf 5,75 Prozent bringen könnte. Weitere Zinsschritte im Jahr 2027 bleiben abhängig von der Inflation und dem El-Niño-Phänomen möglich. Remolona betonte, dass das Monetary Board offen für weitere Erhöhungen bleibe, falls dies notwendig wird. Die nächste reguläre Sitzung des Monetary Board findet am 17. Dezember statt.