Abwertung des Peso: Experten warnen vor Kurssturz bis 2027

Der philippinische Peso könnte bis Anfang 2027 weiter an Wert verlieren und ein Niveau von 65 Pesos pro US-Dollar erreichen. Diese Prognose stellt laut dem Ökonomen Leonardo A. Lanzona Jr. von der Ateneo de Manila University (ADMU) eine erhebliche Belastung für die heimische Wirtschaft dar, da die Kosten für lebensnotwendige Importe steigen könnten. Lanzona sieht einen Kursbereich zwischen 63,5 und 65,5 Pesos pro Dollar bis Anfang 2027 als möglich an, wobei eine Zone zwischen 64 und 65 Pesos am wahrscheinlichsten sei.

Der Peso erreichte am Mittwoch einen neuen historischen Tiefstand von 63,361 Pesos gegenüber dem Dollar. Daten der Bankers Association of the Philippines (BAP) zeigen, dass die Währung damit gegenüber den Schlusskursen der vorangegangenen beiden Tage, die jeweils bei 63,09 Pesos lagen, deutlich an Boden verloren hat. Während des Handelstages schwankte der Kurs zwischen einem Tief von 63,373 und einem Höchststand von 63 Pesos. Jonathan L. Ravelas, Senior Adviser bei Reyes Tacandong & Co., merkte an, dass der nächste Widerstand bei 63,50 Pesos liege.

Lanzona identifiziert externe und strukturelle Faktoren als Hauptursachen für den Abwärtstrend. Dazu zählen hohe Ölpreise, ein starker US-Dollar sowie eine wachsende Importrechnung, die durch die hohe Abhängigkeit des Landes von Importen für den Eigenverbrauch befeuert wird. Solange die Philippinen nicht mehr Güter und Lebensmittel im eigenen Land produzieren, bleibe die Währung anfällig für globale Erschütterungen. Ein Kurs von 65 Pesos pro Dollar liege laut Lanzona im Bereich des Möglichen, während eine Zone zwischen 64 und 65 Pesos am wahrscheinlichsten sei. Ein Kurs von über 65,5 Pesos würde laut Lanzona einen weiteren massiven Anstieg des Dollars oder einen starken Vertrauensverlust voraussetzen. Eine Erholung in Richtung 62 bis 63 Pesos erfordere hingegen eine Deeskalation im Nahen Osten und niedrigere Ölpreise, was er jedoch für weniger wahrscheinlich hält.

Die Folgen der anhaltenden Abwertung betreffen direkt den Alltag der Bevölkerung. Die Kosten für Treibstoff, Strom, Transport, Düngemittel, Medikamente sowie importierte Lebensmittel wie Weizen und Futtermittel könnten steigen. Dies schwäche die Kaufkraft der Haushalte und setze Unternehmen mit Schulden in US-Dollar unter Druck. Laut Lanzona übertragen sich die Währungsschwankungen aufgrund der hohen Importabhängigkeit schnell auf die täglichen Preise. Er erläuterte, dass sich Treibstoffpreise bereits innerhalb von ein bis zwei Wochen anpassen, importierte Lebensmittel und Güter innerhalb von drei Monaten und die breitere Inflation über zwei bis vier Quartale hinweg aufgebaut wird. Als grobe Faustregel schätzt er, dass eine Abwertung von 10 Prozent die Inflation innerhalb eines Jahres um etwa ein bis zwei Prozentpunkte erhöhen kann. Er betonte jedoch, dass der Effekt derzeit aufgrund der hohen Ölpreise und der erhöhten Inflationserwartungen noch größer ausfallen könnte.

Andere Experten bestätigen die besorgniserregende Lage. John Paolo R. Rivera, Senior Research Fellow am Philippine Institute for Development Studies (PIDS), sieht in dem Kursverlauf eine anhaltende Nachfrage nach Dollar, globale finanzielle Unsicherheit und wachsende Sorgen über die Zahlungsbilanz des Landes, insbesondere das sich weitende Defizit. Michael L. Ricafort, Chefökonom der Rizal Commercial Banking Corp. (RCBC), wies darauf hin, dass der Peso seit Beginn der Konflikte im Nahen Osten am 28. Februar 2026 bereits um insgesamt 9,9 Prozent an Wert verloren hat. Ein Mitgrund für den Verfall sei der Preis für Rohöl (Brent), der kürzlich die Marke von 110 US-Dollar pro Barrel überschritten hat und damit ein fünfmonatiges Hoch erreichte. Zudem verwies der ehemalige stellvertretende Gouverneur der Zentralbank, Diwa Guinigundo, darauf, dass die wichtigere Sorge darin liege, ob die Abwertung anhält und dadurch die Inflationserwartungen weiter anheizt.

Zur Stabilisierung der Lage sieht Lanzona die Rolle der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) kritisch. Die Zentralbank könne zwar versuchen, die Zinssätze im Einklang mit der US-Federal Reserve zu halten, um unkontrollierte Marktbewegungen abzufedern, könne jedoch Ölpreisschocks und die Dollarstärke nicht allein durch Zinsen oder Reserven stoppen. Er wies darauf hin, dass die BSP bereits signalisiert habe, keine Reserven einzusetzen, um ein bestimmtes Kursniveau zu verteidigen, was das Risiko für eine weitere Schwäche erhöhe. Eine dauerhafte Lösung liege in der Steigerung der heimischen Produktion in der Landwirtschaft, der Lebensmittelverarbeitung und der Fertigungsindustrie, um die Importabhängigkeit zu verringern. Auch Rücküberweisungen aus dem Ausland seien keine langfristige Lösung, um das Handelsdefizit zu schließen, insbesondere da etwa 2,4 Millionen philippinische Arbeitskräfte im Nahen Osten tätig sind, der Region, die derzeit für die wirtschaftlichen Schocks verantwortlich ist.