Renditen kurzfristiger Staatsanleihen steigen auf Höchststand seit drei Jahren

Die Renditen kurzfristiger philippinischer Staatsanleihen sind am Montag deutlich gestiegen und haben den höchsten Stand seit fast drei Jahren erreicht. Grund für die Entwicklung ist die Erwartung der Anleger, dass die Zentralbank Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) in ihrer Sitzung am kommenden Donnerstag die Leitzinsen erneut anheben wird.

Michael L. Ricafort, Chefökonom der Rizal Commercial Banking Corp. (RCBC), erklärte, dass eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte durch das Monetary Board, das oberste Entscheidungsgremium der BSP, weitgehend erwartet werde. Dies würde den Leitzins auf 5,25 Prozent anheben. Ziel dieser Maßnahme sei es, die Inflation besser zu kontrollieren und den Wechselkurs des Pesos zu stabilisieren.

Der Peso verzeichnete zuletzt einen neuen Tiefstand von 63,09 gegenüber dem US-Dollar, was laut Ricafort auf geopolitische Spannungen zurückzuführen sei, die Investoren in den US-Dollar treiben. Zudem belasten hohe Ölpreise, wobei Brent-Rohöl nahe 108 US-Dollar pro Barrel gehandelt wurde. Die daraus resultierende Inflationsgefahr hat die Zentralbankvertreter zu einer restriktiven Geldpolitik veranlasst, was die Renditen der Anleihen in die Höhe getrieben hat. Laut Bloomberg News schwanken die Ölpreise derzeit zwischen Angebotssignalen aus dem Nahen Osten und der Sorge vor neuen militärischen Eskalationen.

Die Ergebnisse der Auktionen zeigten unterschiedliche Entwicklungen: Die Rendite für 35-tägige Cash-Management-Bills (CMBs) stieg um 4,9 Basispunkte auf 5,278 Prozent im Vergleich zu 5,229 Prozent bei der vorangegangenen Auktion am 5. Oktober. Die zugewiesenen Zinssätze für diese Papiere lagen zwischen einem Tiefstwert von 5,150 Prozent und einem Höchstwert von 5,248 Prozent. Bei den 91-tägigen Treasury Bills (T-Bills) gab es einen Anstieg um 14,7 Basispunkte auf 5,992 Prozent gegenüber 5,845 Prozent in der Vorwoche, wobei die Zinssätze zwischen 5,825 Prozent und 6,140 Prozent schwankten. Auch die 182-tägigen Papiere stiegen um 5,8 Basispunkte auf durchschnittlich 6,229 Prozent, wobei die zugewiesenen Sätze zwischen 6,175 Prozent und 6,298 Prozent lagen. Die Renditen für 364-tägige Wertpapiere kletterten im Durchschnitt um 9,3 Basispunkte auf 6,444 Prozent, wobei die Zinssätze zwischen 6,250 Prozent und 6,5 Prozent gehandelt wurden.

Trotz der steigenden Zinsen war das Interesse der Anleger groß. Die Gesamtnachfrage nach den T-Bills belief sich auf 70 Milliarden Pesos, was das 1,6-fache des staatlichen Angebots von 45 Milliarden Pesos darstellte. Die CMBs waren mit einer 2,3-fachen Überzeichnung sogar besonders gefragt und zogen 23 Milliarden Pesos an, wobei die vollen 10 Milliarden Pesos zugewiesen wurden. Das Finanzministerium konnte jedoch sein ursprüngliches Ziel von 55 Milliarden Pesos nicht ganz erreichen und blieb um 770 Millionen Pesos hinter den Erwartungen zurück, da die 364-tägigen Anleihen nur teilweise zugewiesen wurden. Insgesamt wurden durch die Auktionen 44,23 Milliarden Pesos eingenommen, wovon 20 Milliarden Pesos auf die 91-tägigen T-Bills, 15 Milliarden Pesos auf die 182-tägigen Papiere und 9,23 Milliarden Pesos auf die 364-tägigen Instrumente entfielen.

Ricafort merkte an, dass überschüssige Liquidität im lokalen Finanzsystem unter anderem durch die kürzlich abgeschlossene Ausgabe von Retail Treasury Bonds (RTB) über 2,5 Jahre sowie durch den Börsengang von Mynt Inc., dem Betreiber von GCash, beeinflusst worden sein könnte. Er verwies zudem darauf, dass Faktoren wie hohe Ölpreise und die hohe US-Staatsverschuldung auch die Renditen anderer G7-Staaten beeinflussen. Am Dienstag plant das Finanzministerium die Neuemission von fünfjährigen Staatsanleihen mit einem Volumen von 30 Milliarden Pesos und einem Kupon von 8 Prozent. Dies ist Teil des Finanzierungsprogramms für das gesamte Jahr, das ein Volumen von 2,733 Billionen Pesos vorsieht, wobei 1,918 Billionen Pesos von inländischen Kreditgebern und 815,505 Milliarden Pesos aus externen Quellen stammen sollen. Bis Ende August erreichten die Bruttokredite bereits 2,254 Billionen Pesos, was 82,47 Prozent des diesjährigen Ziels entspricht.