Philippinischer Aktienmarkt erholt sich leicht, doch geringes Handelsvolumen sorgt für Skepsis

Der PSEi konnte in der vergangenen Woche eine Erholung verzeichnen und kehrte auf die Marke von 5.700 Punkten zurück. Der Benchmark-Index schloss mit einem Plus von 81,71 Punkten bei 5.782,70 Punkten. Dieser Aufschwung erfolgte nach einem schwächeren Wochenbeginn, an dem Anleger im Vorfeld der Quartalsergebnisse für das dritte Quartal Verkäufe tätigten. Die Erholung wurde durch Schnäppchenjäger unterstützt, die von sinkenden globalen Renditen profitierten.

Trotz der Kursgewinne bleibt die Dynamik am Markt fragil. Japhet Louis O. Tantiangco, Senior Research Analyst bei Philstocks Financials Inc., wies darauf hin, dass das Handelsvolumen mit einem durchschnittlichen täglichen Umsatz von nur 5,38 Milliarden Pesos eher gering blieb. Dies deutet laut Tantiangco auf eine schwache Überzeugung hinter der Rallye hin, da viele Investoren aufgrund bestehender Abwärtsrisiken am Spielfeldrand blieben. Zudem waren ausländische Investoren, die 62 Prozent der Handelsaktivitäten ausmachten, mit einem Nettoverkauf von 1,41 Milliarden Pesos präsent. Während der PSEi zulegte, zeigten sich die Subindizes gemischt: Der All Shares Index stieg um 26,96 Punkte auf 3.218,81 Punkte, der Financials Index gewann 33,73 Punkte auf 1.805,83 Punkte, die Holding Firms legten um 46,68 Punkte auf 4.252,83 Punkte zu und der Property Index kletterte um 50,58 Punkte auf 1.807,99 Punkte. Der Services Index verbuchte ein Plus von 15,86 Punkten auf 3.048,23 Punkte. Demgegenüber verloren der Industrial Index um 8,03 Punkte auf 7.426,03 Punkte und der Mining and Oil Index um 49,68 Punkte auf 19.221,57 Punkte.

Ein wesentlicher Faktor für die Marktbewegungen war die Schwäche der lokalen Währung. Der Peso erreichte einen neuen Tiefstand gegenüber dem US-Dollar und durchbrach die Marke von 63 Pesos pro Dollar, was die schwächste Position der Währung in diesem Zeitraum darstellte. Während am Donnerstag und Freitag verstärkt nach günstigen Einstiegsmöglichkeiten gesucht wurde, übertrafen die Kursverlierler mit 107 Titeln die Gewinner mit 100 Titeln, während 36 Aktien unverändert blieben. Zu den stärksten Gewinnern gehörten unter anderem Tubig Pilipinas Holdings Inc., PH Resorts Group Holdings Inc., Xurpas Inc., Chelsea Logistics and Infrastructure Holdings Corp., Alliance Select Foods International Inc., Lodestar Investment Holdings Corp. und The Philodrill Corp. Zu den größten Verlierern zählten hingegen Dizon Copper-Silver Mines Inc., PTFC Redevelopment Corp., Ionics Inc., DigiPlus Interactive Corp., Metro Alliance Holdings and Equities Corp., Prime Media Holdings Inc. und PetroEnergy Resources Corp.

Für die kommende Woche wird eine anhaltende Drucksituation erwartet. MB der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Aufgrund der jüngsten Inflationsrate von 7,2 Prozent im September wird ein Zinsanstieg um 25 Basispunkte durch die Zentralbank erwartet. Tantiangco erklärte, dass die Erwartung einer Zinserhöhung den Markt belasten könnte. Eine Entscheidung für eine Zinserhöhung über 25 Basispunkte hinaus würde als negative Überraschung für den Markt gewertet werden, während ein Verharren der Zinsen als positive Überraschung gelten würde. Zudem könnten die Ergebnisse der Banken für das dritte Quartal, bei denen Rückstellungen die Margengewinne schmälern könnten, für Schwankungen sorgen.

Zusätzlich zu der Zinsentscheidung am 22. Oktober steht die Börsennotierung von GCASH am Dienstag im Fokus der Anleger. Der Broker 2TradeAsia merkte an, dass ein starker Debüt von GCASH die Stimmung kurzfristig heben könnte, man jedoch vor der Zinsentscheidung keine voreiligen Käufe tätigen sollte. Es wurde empfohlen, weiterhin auf Währungsgewinner durch den Dollar und gut kapitalisierte Banken zu setzen und erst bei einem starken Schlusskurs über 5.800 Punkten zuzukaufen. Sollte die Zentralbank die Zinsen nicht anheben und der Peso weiterhin über der Marke von 63 Pesos zum Dollar notieren, könnte die Erholung der vergangenen Woche revidiert werden und die Unterstützung bei 5.700 Punkten gefährdet sein. Ein größerer Zinsschritt von 50 Basispunkten könnte den Index sogar in Richtung der 5.600-Punkte-Marke drücken. Tantiangco fügte hinzu, dass der Markt die 5.800-Punkte-Marke weiterhin testen könnte, da technische Signale wie der Anstieg der MACD-Linie über die Signallinie und ein steigender 14-Tage-RSI zwar positiv seien, das niedrige Volumen die Rallye jedoch fragil mache.

Im Bereich der Einzelaktien gab es spezifische Empfehlungen. RCBC Securities Inc. behielt für DigiPlus Interactive Corp. trotz des Rückzugs des Unternehmens aus einem Auktionsverfahren für Online-Gaming-Lizenzen in Neuseeland ein „Kaufen“-Rating bei. Das Unternehmen, das zuletzt bei 7,31 Pesos schloss, wird für seine strikte Kapitaldisziplin gelobt. Man sehe den Schritt positiv, da er sicherstelle, dass überschüssige Cash-Reserven, gestützt durch starke inländische Cashflows und ein „B+“ Kreditprofil, für Projekte wie das LaVie Resort und Casino priorisiert werden. Zudem wertete der Broker die Einstiegsmöglichkeit bei Citicore Energy REIT Corp. (CREIT) auf, nachdem der Kurs um fast 20 Prozent gefallen war und am Freitag bei 2,98 Pesos schloss. Dies habe die Dividendenrendite von 5,7 Prozent auf 7,1 Prozent steigen lassen. Trotz des Gegenwinds durch hohe Zinsen sieht der Broker das Potenzial für solide Renditen durch das Portfolio an grünen Vermögenswerten und behält ein Kursziel von 3,25 Pesos bei, was ein potenzielles Gesamtrandite von etwa 20 Prozent bieten könnte.