Neue Regeln für Market Making sollen Investoren an den philippinischen Markt locken

Durch mangelnde Marktliquidität konnten viele fundamental solide Unternehmen ihre attraktiven Bewertungen bisher nicht voll zum Tragen bringen. Investoren zögerten bisher, Positionen einzugehen, da sie befürchteten, diese später nur schwer wieder verkaufen zu können. Dies führte dazu, dass Unternehmen trotz starker Geschäftszahlen mit höheren Kapitalkosten konfrontiert waren.

Die philippinische Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) hat nun neue Richtlinien für das sogenannte Market Making eingeführt, um Liquiditätsengpässe am Markt zu beheben. Durch die neuen Regeln der SEC soll der Wert der Unternehmen freigesetzt werden, damit der Kapitalmarkt mehr Mittel in produktive Investitionen leiten kann. Eine verbesserte Liquidität könne laut dem Analysten Salceda mehr Investoren anziehen und die Bewertungen optimieren.

Salceda begrüßte diesen Schritt und verwies auf seine Erfahrungen als Analyst bei internationalen Häusern wie Barings und SBC Warburg in den 1990er Jahren. Damals gab es informelle Vereinbarungen unter Marktteilnehmern, die zur Aufrechterhaltung der Handelsaktivität beitrugen. Nach dem BW-Resources-Skandal wurden die Vorschriften jedoch verschärft, um Marktmanipulationen zu verhindern und Anleger zu schützen, wodurch auch viele liquiditätsfördernde Mechanismen verschwanden.

Der Leitindex PSEi benötigte daraufhin mehr als 13 Jahre, um seinen Rekordstand von Ende 1993 wieder zu erreichen, was er erst im Jahr 2007 schaffte. Salceda betonte jedoch, dass das Ziel nicht die Rückkehr zu informellen Praktiken sei, sondern die Institutionalisierung legitimer Market-Making-Funktionen unter transparenten und durchsetzbaren Regeln.