Tokenisierung: Neue digitale Anlageformen könnten den philippinischen Kapitalmarkt revolutionieren

Durch den Einsatz der Blockchain-Technologie könnten hochwertige Vermögenswerte wie Bürogebäude an der Ayala Avenue oder große Infrastrukturprojekte in Millionen kleiner digitaler Anteile aufgeteilt werden. Dies könnte den Zugang zu Investitionen für die breite Bevölkerung erleichtern. Die philippinische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission, SEC) untersucht derzeit das Potenzial von tokenisierten Wertpapieren.

Die Technologie dient lediglich als effizienter Weg, um Eigentumsverhältnisse digital zu erfassen, zu übertragen und abzuwickeln, vergleichbar mit dem Ersatz eines Papier-Grundbuchauszugs durch einen sicheren digitalen Titel. Francis Lim, der Vorsitzende der SEC, erklärte in einem Interview, dass Tokenisierung nichts mit der Erstellung neuer Kryptowährungen wie Bitcoin zu tun habe. Während der Wert von Kryptowährungen primär auf Angebot und Nachfrage basiert, leitet sich der Wert eines tokenisierten Wertpapiers von einem real existierenden Basiswert ab.

Das Ziel ist es, die bisherigen Barrieren am philippinischen Kapitalmarkt zu senken. Bisher sind viele lukrative Investitionsmöglichkeiten, wie etwa private Unternehmen oder milliardenschwere Solarenergieprojekte, aufgrund hoher Mindestinvestitionssummen meist nur institutionellen Anlegern oder sehr wohlhabenden Personen vorbehalten. Durch die digitale Aufteilung könnten auch Personen mit geringerem Kapital, wie etwa Lehrkräfte oder Rücküberweisungsempfänger aus dem Ausland (OFWs), mit vergleichsweise kleinen Beträgen an solchen Projekten teilhaben.

Internationale Vorbilder zeigen bereits, wie diese Technologie in den regulierten Finanzsektor integriert werden kann. In Singapur testet die dortige Geldbehörde (Monetary Authority of Singapore) im Rahmen des Projekts 'Guardian' gemeinsam mit Banken wie der DBS, UBS, JPMorgan, Citi und Standard Chartered die Tokenisierung von Anleihen und Geldmarktfonds. Auch die Schweiz hat bereits einen rechtlichen Rahmen für digitale Wertpapiere geschaffen, während in den USA große Vermögensverwalter verstärkt Interesse an tokenisierten Geldmarktfonds und Staatsanleihen zeigen. Die SEC prüft diese Entwicklungen im Rahmen ihrer sogenannten 'Strategic Sandbox', um die Optimierung bestehender Finanzsysteme durch Blockchain-Technologie zu untersuchen.