Philippinische Börsenaufsicht plant Reformen zur Stärkung des Kapitalmarktes

Die philippinische Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) treibt eine Reihe neuer Reformen voran, um den lokalen Kapitalmarkt zu vertiefen. Ziel der Maßnahmen ist es, Unternehmen den Zugang zu Kapital zu erleichtern und gleichzeitig mehr Filipinos zum Investieren zu motivieren.

Laut SEC-Vorsitzendem Francis Lim gibt es trotz bisheriger Fortschritte bei der Reduzierung regulatorischer Hürden noch immer strukturelle Barrieren. Diese verhinderten, dass Unternehmen schneller starten und den Kapitalmarkt effizienter nutzen können. Die nächste Aufgabe bestehe darin, den Markt zugänglicher, liquider und wettbewerbsfähiger zu gestalten.

Ein zentraler Punkt der Reformen betrifft die Vereinfachung des Geschäftsstarts. Die SEC schlägt vor, dass Unternehmen den kommerziellen Betrieb bereits aufnehmen dürfen, sobald sie die Registrierung oder primäre regulatorische Lizenzen erhalten haben, selbst wenn andere staatliche Genehmigungen noch ausstehen. Zudem soll die Zeitspanne zwischen der Unternehmensregistrierung und der tatsächlichen Aufnahme der Geschäftstätigkeit verkürzt werden.

In Zusammenarbeit mit der Weltbank arbeitet die Behörde an einer Überarbeitung des Rahmens für öffentliche Angebote. Dabei sollen die regulatorischen Anforderungen für Fremd- und Eigenkapitalsegmente getrennt werden. Die Offenlegungspflichten sollen dabei proportional zur Art und zum Risiko der angebotenen Wertpapiere gestaltet werden, um die Kapitalbeschaffung für Unternehmen attraktiver zu machen.

Um die Handelsaktivität und Liquidität börsennotierter Wertpapiere zu steigern, kooperiert die SEC mit der Philippine Stock Exchange und der Philippine Dealing and Exchange Corp. an einem Rahmenwerk für Market Maker. Parallel dazu sollen Anpassungen am System der persönlichen Altersvorsorge (Personal Equity and Retirement Account, PERA) geprüft werden, um dieses sowohl für Arbeitgeber als auch für Arbeitnehmer attraktiver zu gestalten.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Bildung. Die SEC hat einen Gesetzentwurf zur finanziellen Bildung (Financial Literacy Bill) vorgelegt, der finanzielle Bildung als Kernfach in der Sekundarstufe festschreiben soll. Lim betonte, dass ein tieferer Kapitalmarkt nicht nur mehr Emittenten und Produkte benötige, sondern auch Bürger, die verstehen, wie man verantwortungsbewusst spart und investiert.

Im Rahmen des diesjährigen Vorsitzes der Philippinen im ASEAN Capital Markets Forum (ACMF) ADB in Manila eröffnet. Die SEC fördert in diesem Zusammenhang auch Initiativen zu grenzüberschreitenden Börsennotierungen, ASEAN-Depotzertifikaten und einer stärkeren Vernetzung der Märkte.