Verlangsamtes Kreditwachstum und sinkende Liquidität auf den Philippinen im Juni

Die Kreditvergabe und die inländische Liquidität auf den Philippinen verzeichneten im Juni eine Wachstumsverlangsamung. Laut vorläufigen Daten der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), der philippinischen Zentralbank, vom 31. Juli deutet die Entwicklung darauf hin, dass Unternehmen bei der Kreditaufnahme vorsichtiger agieren, die Nachfrage der privaten Haushalte gedämpft bleibt und die allgemeine Kreditaktivität an Dynamik verloren hat.

Die von Universal- und Geschäftsbanken gewährten Kredite stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 9,8 Prozent. Damit verzeichneten die Institute einen Rückgang gegenüber dem im Mai gemeldeten Wachstum von 12,1 Prozent. Parallel dazu erhöhte sich die inländische Liquidität, gemessen an der Geldmenge M3, im Jahresvergleich um 10,6 Prozent auf 20,5 Billionen PHP, was eine Abschwächung gegenüber der Expansion von 12,8 Prozent im Vormonat darstellt.

Diese Entwicklung der Kredit- und Geldmenge ist von Bedeutung, da sie beeinflusst, ob Unternehmen Expansionen finanzieren können, Haushalte größere Anschaffungen tätigen und die Wirtschaft Beschäftigung generieren kann, ohne dabei einen übermäßigen Inflationsdruck zu erzeugen. Die Zahlen legen nahe, dass Finanzierungen für produktive Industrien und Konsumenten zwar weiterhin verfügbar waren, Unternehmen und Haushalte jedoch selektiver bei der Aufnahme von Schulden wurden.

Im Bereich der Unternehmenskredite stieg das Volumen im Juni um 9,2 Prozent, was hinter dem im Mai verzeichneten Wachstum von 11,7 Prozent zurückbleibt. Innerhalb der Produktionskredite zeigten sich sehr unterschiedliche Trends. Während die Kredite für den Sektor Transport und Lagerung um 24,2 Prozent auf 662,613 Milliarden PHP zunahmen, verzeichnete das Baugewerbe einen Rückgang von 13,9 Prozent auf 441,772 Milliarden PHP, nachdem dort bereits im Mai ein Minus von 4,7 Prozent registriert worden war.

Auch im Bildungssektor sanken die Kredite um 0,6 Prozent auf 30,207 Milliarden PHP, während die Finanzierung anderer Dienstleistungen um 7,6 Prozent auf 87,075 Milliarden PHP zurückging. Demgegenüber standen starke Zuwächse in der Energieversorgung: Die Kredite für Strom, Gas, Dampf und Klimatisierung stiegen um 22,6 Prozent auf 2,051933 Billionen PHP. Zudem wuchsen die Darlehen für Landwirtschaft, Forstwirtschaft und Fischerei um 15,1 Prozent auf 267,650 Milliarden PHP.

Der Immobilienbereich blieb die größte Kategorie der Produktionskredite. Die Kredite in diesem Sektor stiegen um 6,1 Prozent auf 2,896621 Billionen PHP und machten somit 19,5 Prozent der gesamten ausstehenden Kredite aus (ohne Reverse-Repurchase-Agreements). Die Gesamtsumme der ausstehenden Produktionskredite belief sich im Juni auf 12,544650 Billionen PHP, was einen leichten Rückgang gegenüber den 12,670379 Billionen PHP im Mai bedeutet, aber über dem Wert vom Juni 2025 liegt.

Bei den Konsumkrediten an ansässige Personen wurde im Juni ein Anstieg von 17,8 Prozent auf 2,048318 Billionen PHP verzeichnet, verglichen mit einem Wachstum von 19 Prozent im Mai. Innerhalb dieser Gruppe stiegen die Kreditkartenschulden um 24,9 Prozent auf 1,293808 Billionen PHP, wobei das Wachstum im Vergleich zu den 26,3 Prozent im Mai leicht nachließ. Autokredite für Fahrzeuge wuchsen um 8,6 Prozent auf 540,118 Milliarden PHP, was ebenfalls eine Verlangsamung gegenüber dem Mai-Wert von 10,2 Prozent darstellt. Ein positiver Trend zeigte sich bei den auf dem Gehalt basierenden Konsumkrediten, die von 6,4 Prozent im Mai auf 9,9 Prozent im Juni beschleunigten und 177,994 Milliarden PHP erreichten. Demgegenüber schrumpften andere Konsumkredite um 15,8 Prozent auf 36,398 Milliarden PHP.

Die gesamten Kredite an ansässige Personen, die sowohl Unternehmen als auch Einzelpersonen umfassen, stiegen um 10,3 Prozent auf 14,592968 Billionen PHP (bereinigt um BSP-Reverse-Repurchase-Agreements). Kredite an Nichtansässige hingegen sanken um 10,2 Prozent auf 288,935 Milliarden PHP. Die Gesamtsumme aller Kredite an Ansässige und Nichtansässige belief sich im Juni auf 14,881903 Billionen PHP, im Vergleich zu 14,989203 Billionen PHP im Mai und 13,552767 Billionen PHP im Juni 2025. Unter Einbeziehung der Reverse-Repurchase-Agreements der BSP belief sich das Gesamtvolumen auf 15,528677 Billionen PHP.

Die Geldmenge M3 belief sich im Juni auf exakt 20,510471 Billionen PHP. Dies ist zwar ein Anstieg gegenüber dem Vorjahr (18,547481 Billionen PHP), aber ein Rückgang gegenüber dem Mai-Wert von 20,603818 Billionen PHP. Auf monatlicher Basis sank die unbereinigte Geldmenge um 0,5 Prozent, während die saisonbereinigte M3 laut BSP um 0,7 Prozent zurückging. Die Geldmenge wird primär durch die Kreditaufnahme des privaten und öffentlichen Sektors getrieben.

Die Forderungen gegenüber dem privaten Sektor stiegen im Jahresvergleich um 11,7 Prozent auf 15,191713 Billionen PHP, was eine Abschwächung gegenüber dem 13,2-prozentigen Wachstum im Mai bedeutet. Kredite an Produktionssektoren und Haushalte machen dabei 98 Prozent dieser Forderungen aus. Die Nettoforderungen gegenüber der Zentralregierung wuchsen um 12,9 Prozent auf 6,326369 Billionen PHP, was langsamer verlief als die 16,2 Prozent im Mai. Die BSP führt diesen Anstieg teilweise auf die Ausgabe von Staatsschuldtiteln sowie auf Abhebungen von Einlagen bei der Zentralbank und Geschäftsbanken zur Finanzierung von Staatsausgaben zurück.

Die Nettoauslandsvermögen stützten das Wachstum der Geldmenge und erhöhten sich im Jahresvergleich um 4,1 Prozent auf 7,027974 Billionen PHP. Die Nettoauslandsvermögen der anderen deponierenden Unternehmen schrumpften hingegen um 12,1 Prozent auf 631,760 Milliarden PHP, da die auf Fremdwährungen lautenden Verbindlichkeiten im Vergleich zum Vorjahr gestiegen sind.

Die Zentralbank betonte, dass sie die Kreditvergabe genau beobachtet, da Kredite ein zentraler Kanal sind, über den geldpolitische Entscheidungen die Wirtschaftstätigkeit, die Nachfrage und die Inflation beeinflussen. Die BSP beabsichtige, die Bedingungen für die Kreditvergabe weiterhin so zu gestalten, dass sie mit ihrem Mandat zur Sicherung der Preis- und Finanzstabilität im Einklang stehen.