BSP: Externe Risiken belasten Philippinen bis 2027

Die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) erwartet, dass der externe Sektor der Philippinen bis 2027 unter Druck bleiben wird. Geopolitische Spannungen, hohe Energiepreise und schwache globale Investitionen belasten weiterhin den Handel und die Kapitalflüsse.

In ihrer jüngsten Einschätzung betonte die BSP, dass die Philippinen trotz der Erwartung einer allmählichen wirtschaftlichen Erholung einer herausfordernden externen Umgebung gegenüberstehen. Die Zentralbank warnte, dass erhöhte Ölpreise, strengere globale Finanzbedingungen und volatile Kapitalflüsse weiterhin Druck auf die Zahlungsbilanz des Landes ausüben werden.

Die globale Wirtschaftswachstum wird voraussichtlich in den Jahren 2026 und 2027 bei 2,5 Prozent bis drei Prozent liegen, was unter den Vorkrisenniveaus bleibt. Die Volkswirtschaften kämpfen weiterhin mit geopolitischen Konflikten, Handelsstreitigkeiten und anhaltender Unsicherheit.

Die BSP nannte anhaltende Spannungen im Nahen Osten als ein großes Risiko, das die Energiepreise in die Höhe treibt und die Transport-, Produktions- und Lebensmittelkosten weltweit erhöht. Diese höheren Kosten könnten den Konsum und die Geschäftsinvestitionen verlangsamen und es für Zentralbanken erschweren, Inflation und Wirtschaftswachstum auszubalancieren.

Die BSP warnte auch, dass die Risiken weiterhin nach unten gerichtet bleiben. Sie nannte die Möglichkeit eines langanhaltenden Konflikts im Nahen Osten, eine größere geopolitische Fragmentierung, erneute Handelsstreitigkeiten und geringere Produktivitätsgewinne aus neuen Technologien.

Inländisch schwächen geringeres Geschäftsvertrauen und langsame Investitionen die externen Winde. Die philippinische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 um 2,8 Prozent, was auf geringere öffentliche Infrastrukturausgaben, vorsichtige private Investitionen und eine schwächere globale Umgebung zurückzuführen ist.

Das Defizit der Zahlungsbilanz des Landes weitete sich im ersten Quartal aus, da höhere Kraftstoff- und Rohstoffpreise die Importkosten in die Höhe trieben, während die Kapitalzuflüsse schwächer wurden. Das Defizit der Leistungsbilanz erreichte 4,8 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, hauptsächlich getrieben durch steigende Importe von Kraftstoff, Telekommunikationsausrüstung, elektrischen Maschinen und Halbleiter-Eingaben.

Die Exporte wuchsen weiter, unterstützt durch Elektronik, Maschinen, Transportausrüstung und Goldlieferungen. Der Anstieg reichte jedoch nicht aus, um die höhere Importrechnung auszugleichen. Trotz der größeren Handelslücke unterstützten Reiseeinnahmen, Überweisungen und Einnahmen aus der Auslagerung von Geschäftsprozessen weiterhin die Wirtschaft.

Im ersten Quartal erreichten die Reiseeinnahmen 3,2 Milliarden Dollar, die Überweisungen beliefen sich auf 8,7 Milliarden Dollar und die Einnahmen aus der Auslagerung von Geschäftsprozessen beliefen sich auf 7,3 Milliarden Dollar. Auch die finanziellen Zuflüsse schwächten sich im Quartal ab.

Andere Investitionszuflüsse sanken um 77 Prozent aufgrund von Fremdwährungsrückzahlungen durch inländische Banken und Abhebungen von Nichtansässigenkonten. Auch die ausländischen Direktinvestitionen gingen zurück, insbesondere bei Schuldtiteln, während die Portfoliounternehmungen gedämpft blieben, da die Investoren vorsichtig blieben.

Der Peso schwächte sich gegenüber dem US-Dollar ab, da höhere Importkosten und weichere Kapitalzuflüsse Druck auf die Währung ausübten. Dennoch blieben die externen Puffer des Landes stark. Die Brutto-Devisenreserven beliefen sich Ende März auf 106,6 Milliarden Dollar, ausreichend, um 6,9 Monate der Importe und das 4,2-fache der kurzfristigen externen Schulden des Landes auf Basis der Restlaufzeit zu decken.

Für die Zukunft erwartet die BSP, dass sich das Defizit der Leistungsbilanz in diesem Jahr weiter ausweiten wird, wenn auch weniger als zuvor prognostiziert. Die strukturelle Nachfrage nach importierter Energie und Investitionsgütern wird voraussichtlich das Exportwachstum übertreffen.

Die BSP erwartet auch, dass das Wachstum der Überweisungen aufgrund der reduzierten Entsendung von philippinischen Arbeitnehmern im Ausland, insbesondere in den Nahen Osten, langsamer wird. Die Einnahmen aus dem Informations- und Geschäftsprozessmanagementsektor könnten sich aufgrund von künstlicher Intelligenz getriebener Umstrukturierungen abschwächen, während die Erholung des Tourismus voraussichtlich allmählich bleibt, da die Reisekosten hoch bleiben.

Die Kapitalzuflüsse werden voraussichtlich positiv, aber gedämpft bleiben, da die Investoren in einer Umgebung hoher globaler Zinssätze und strenger Finanzbedingungen selektiv bleiben. Die BSP geht davon aus, dass die ausländischen Direktinvestitionen im Jahr 2027 allmählich wieder anziehen werden, wenn sich die globalen Bedingungen verbessern und Investitionsinitiativen, einschließlich einer möglichen Aufnahme philippinischer Anleihen in Indizes und sektorspezifischer Investitionspipelines, an Dynamik gewinnen.